IndiaMART इंटरमेश के शेयरों में 10% की गिरावट दर्ज की गई, जो ₹2,065.40 के 25 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गए।

यह गिरावट दिसंबर तिमाही (Q3FY25) में भुगतान करने वाले ग्राहकों की संख्या में कमी और कमजोर संग्रह वृद्धि के कारण ब्रोकरेज फर्मों द्वारा रेटिंग में कटौती के बाद हुई।

प्रमुख विश्लेषकों के लक्ष्य मूल्य में कटौती

• नोमुरा: जापानी ब्रोकरेज फर्म ने स्टॉक को "न्यूट्रल" से घटाकर "रिड्यूस" कर दिया और लक्ष्य मूल्य ₹3,150 से घटाकर ₹1,900 कर दिया। फर्म ने भुगतान करने वाले ग्राहकों की संख्या में अप्रत्याशित गिरावट और पिछले पांच तिमाहियों में कमजोर वृद्धि को इसके लिए जिम्मेदार ठहराया।

• नुवामा: नुवामा ने स्टॉक का लक्ष्य मूल्य ₹2,500 से घटाकर ₹1,970 कर दिया और "रिड्यूस" रेटिंग बरकरार रखी। उन्होंने बताया कि पोस्ट-कोविड रिकवरी के बाद पहली बार ग्राहकों की संख्या में गिरावट देखी गई है।

कमजोर संग्रह और उच्च ग्राहक चर्न

नोमुरा ने कम ग्रॉस एडिशन, लगातार उच्च ग्राहक चर्न, और कमजोर संग्रह वृद्धि को प्रमुख चिंताओं के रूप में चिन्हित किया। फर्म ने FY25-27 के लिए PAT अनुमानों को 4-13% तक घटा दिया। नुवामा ने भी कहा कि मीडियम-टर्म ग्रोथ दबाव में रह सकती है।

कंपनी के आंकड़े (Q3FY25):

• राजस्व: ₹354 करोड़ (QoQ 1.9% वृद्धि)

• एआरपीयू: ₹62.9k (QoQ 3.5% वृद्धि)

• भुगतान करने वाले ग्राहक: 214k (QoQ 4k की गिरावट)

• पंजीकृत खरीदार: 206 मिलियन (QoQ 4 मिलियन की वृद्धि)

• लाइव उत्पाद लिस्टिंग: 115 मिलियन (Q2FY25 में 113 मिलियन से अधिक)

• PAT: ₹121 करोड़ (Q2FY25 में ₹135 करोड़ से कम)

प्रबंधन का रुख

• केंद्रित क्षेत्र: सिल्वर मासिक पैकेज में ग्राहक चर्न कम करना।

• संग्रह वृद्धि: सालाना आधार पर 2% की वृद्धि।

• ईबीआईटीडीए मार्जिन: 39.0% (QoQ 30 बेसिस प्वाइंट की वृद्धि)।

कंपनी का लक्ष्य अगले 2-3 तिमाहियों में चर्न को स्थिर करके भुगतान करने वाले ग्राहकों की संख्या बढ़ाना है।

बाजार में प्रमुख स्थिति

IndiaMART ने ऑनलाइन B2B वर्गीकृत क्षेत्र में 65% बाजार हिस्सेदारी बनाए रखी है। ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी का व्यवसाय मॉडल मजबूत है, जो न्यूनतम विज्ञापन के साथ आकर्षक मूल्य प्रस्ताव प्रदान करता है।

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